農曆春節後，許多中國經銷商還沈醉在去年瘋狂成長與年前排隊等交車的美好回憶中，但到店人數與訂單量下滑所形成的庫存壓力緊接而來。平均每個經銷商的庫存已接近300輛。大家還沒未從去年的亢奮中醒來就直接掉進地獄，但汽車製造商卻沒有絲毫煞車的跡象，除了建廠擴產外，還一如既往地提升生產規模與產能，中國車市泡沫是否就在眼前？

文/Scirocco Pilota

汽車與金融、房地產共稱為中國三大支柱產業，在各項財政補貼包括降低小排量汽車購置稅、補助汽車下鄉與汰舊換新等政策優惠下，2009年中國汽車市場呈現爆炸式的驚人成長！在年底強勢收尾的幫助下，2009年中國汽車市場產、銷數字雙雙以1379.10萬輛和1364.48萬輛寫下新高（與08年相比成長48.30%和46.15%），正式成為世界第一大單一汽車市場。就算扣除商用車，乘用車產、銷數字也達到了1038.38萬輛和1033.13萬輛，首次突破千萬大關。

延續著2009年的銷售動能，2010年1月春節前汽車市場在許多人手握大量年終獎金打算購車的背景下繼續熱賣。但自從春節後情勢卻急轉直下：隨著到店人流量、銷售成交量、訂單量等各方面的下滑，各品牌經銷商面對的庫存壓力與日俱增，庫存周轉天數從30天、40天、45天延長至2個月，平均庫存佔去每家經銷商的資金周轉將近1億元人民幣！經銷商尚未從去年的「亢奮」中平復就直接掉進「冰窖」，可謂嘗盡「冰火兩重天」的滋味。

如果生產廠商的生產計畫速度不放慢，業內人士預料中國車市的價格戰將比預計的來得更快

3月中國汽車市場透露警訊

包括一汽豐田、廣汽豐田甚至比亞迪的經銷商都表示單一經銷商的庫存已經超過200?300輛、這已需要兩個月以上的時間才能消化，但春節後看車人數大幅滑落。一般來說，健康的庫存量應該在0.8至1.2個月的銷售量。但目前一汽豐田、廣汽豐田、奇瑞、比亞迪、雪佛蘭、廣汽本田的在中國南區經銷商的庫存量普遍高於1.2倍，有些甚至達到2倍。如果一家經銷商銷售量為每月150輛，這意味庫存量為300輛，資金壓力達4000萬?6000萬元人民幣。

許多經銷商展示中心都擺滿新車，而源源不斷運來的新車已快無處可停，還有許多車在地區配售中心擺放，因為就算提回來也沒地方放。更糟糕的是，汽車生廠廠商卻沒有絲毫降低產量的跡象，除了建廠、擴產計畫持續進行，還一如既往地加大向經銷商施壓。與2008年7、8月份出現庫存問題不同的是，今年的庫存問題將時間提前到了3月，不難發現今年汽車生產廠商過度擴產的影響已經浮現。在2009年多數廠商遭遇「產能不足」而痛失市場佔有率之後，今年各廠商都積極擴建，訂出2010年產銷成長20%?100%的目標。如果生產廠商的生產計畫速度不放慢，業內人士預料中國車市的價格戰將比預計的來得更快，目前已有部分經銷商由於庫存壓力過大而決定提前開啟價格戰，以改善庫存周轉率。

包括一汽豐田、廣汽豐田甚至比亞迪的經銷商都表示單一經銷商的庫存已經超過200?300輛，這已需要兩個月以上的時間才能消化

2009年提前預支多少需求？

不可諱言，2009年轎車銷售的增加、購置稅費減免的功勞不少，但也因此讓部分人士質疑去年的銷售透支了部分2010年的購車需求。2009年乘用車產、銷數字達到了1038.38萬輛和1033.13萬輛、較2008年成長近500萬輛，這大幅超過了產業分析師在2009年預估的全年銷量693萬輛、同比成長率為38%的數字。

對比之前的幾個年度的單年新增轎車銷量，平均增量應該70?80萬輛之間，由於2008年新增轎車銷量僅為31萬輛，這個數字明顯低於正常水準，因此2009年銷量的猛增也有一部分來自2008 年的需求的壓抑與延後釋放。若以先前2009年轎車銷量為746萬輛的假設估算，則單年新增轎車銷量達到242萬輛，以此為基準計算被提前釋放的新車銷量為28萬輛，僅佔全年銷量的4%、其影響不是特別顯著。但由於2009年成長超過500萬輛，去年被提前釋放的銷量增加超過300萬輛，就算加計今年可能再成長100萬輛的自然需求成長，也還有近200萬輛的需求缺口需要時間填補，這已佔全年銷量的比例20%左右，可說對今年的銷量增長是比較顯著的透支，2010年中國汽車市場成長預期不應太過樂觀，就算年度呈現同比衰退、其實也不該感到意外。

2009年多數廠商遭遇「產能不足」而痛失市場佔有率之後，今年各廠商都積極擴建，訂出2010年產銷成長20%?100%的目標。

面對庫存增加，汽車生廠廠商卻沒有絲毫降低產量的跡象，除了建廠、擴產計畫持續進行，還一如既往地加大向經銷商施壓。

要緩解中國巨大的產能壓力，推動出口或許是另一解決方式

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