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戴姆勒與克萊斯勒 九年異國姻緣告結

2007.07.04  作者:車訊網  

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所有的風風雨雨終於在2007年5月底定,三巨頭共同發表Cerberus資產管理公司將購得80.1%的克萊斯勒集團股權。由左至右為克萊斯勒總裁兼執行長Tom LaSorda、Cerberus資產管理公司主席John W. Snow、戴姆勒克萊斯勒董事會主席兼賓士集團總裁Dieter Zetsche。

      曾被喻為汽車史上最大的合併案—德國Daimler與美國Chrysler合併為Daimler-Chrysler汽車集團,終於在合併的第九年宣告分手,再度震撼全球! 

      據商業周刊(Businessweek)2007年5月14日報導指出,德國戴姆勒Daimler與美國克萊斯勒汽車集團,終於在合併後的第九年確認分家。 

      德國Daimler Group以約74億美元賣出美國克萊斯勒Chrysler Group 80.1%股權給美國私人資產管理公司(Private Equity Group)塞爾伯呂(Cerberus),戴姆勒暫擁有克萊斯勒19.9%股分。 

      據CNNMoney報導指出,1998年戴姆勒以約360億美元購併克萊斯勒,至今塞爾伯呂雖然以74億美元購得克萊斯勒,但是其中50億美元將投入克萊斯勒汽車事業運作,及有約10億美元將投入克萊斯勒財務部門,戴姆勒僅能拿回約14億美元。不過,據分析在雙方完全完成交易前,約2007年7月底,戴姆勒可能還要支付這段時期克萊斯勒還將產生的約16億美元的虧損。 

      也意謂著,在戴姆勒完成賣出克萊斯勒80.1%股權給塞爾伯呂的交易時,戴姆勒應該拿不回什麼現金。 

塞爾伯呂積極重金禮聘曾跟隨德國戴姆勒CEO Dieter Zetsche重振美國克萊斯勒有功、曾是Dieter Zetsche愛將的德籍Wolfgang Bernhard,及部分熟捻美國汽車集團運作的專業人士幕後輔助。



      情人節的分手宣言 

      戴姆勒選擇在今年的情人節,宣告可能出售克萊斯勒及雙方將分手的訊息。 

      據IHT報導,2007年2月14日西洋情人節當日,戴姆勒公布了克萊斯勒2006年虧損15億美元,進行近七年來的第二次大規模減產裁員策略,約再裁減約1萬3千名北美員工,及預計要到2009年才可能獲利等不佳訊息。同時,也公布2006年戴姆勒是獲利73億美元的,有意突顯「克萊斯勒拖累戴姆勒」的問題。 

      戴姆勒集團負責人,留著相當有特色「海象八字鬍」的Dieter Zetsche故意趁此時機,終於一反過去堅持不賣克萊斯勒的態度,大膽的對外「首次鬆口」說,「將不排除賣掉克萊斯勒之選擇(Including a Possible Sale)」。兩家分手,頓成定數。 

      Dieter Zetsche也表示,「消費者顯然不願意付更多的錢,買下擁有德國M.Benz高科技的美國Chrysler汽車」! 

      據了解,戴姆勒高估與克萊斯勒合併後的成本降低效用,以及,戴姆勒傾向投資生產Corssfire般跑車而非像Neon便宜車,使得克萊斯勒無法順應石油危機時的平價車風潮,並且消費者真的不期待Sebring是小一號的S-Class!戴姆勒諸多錯誤的決策,似也是雙方終究無法長期合作的關鍵。 

      據The Times報導指出,戴姆勒公布將不排除賣出克萊斯勒後,表示估計克萊斯勒將值約67億英磅(約132億美元)。 

      據IHT報導指出,因此自2007年2月14日到5月14日間,被曝光想買入克萊斯勒的買家皆以非汽車集團為主,且可說有意者並不多。除了美國塞爾伯呂(Cerberus),據聞還有黑石集團Blackstone Group、加拿大汽車零件廠Magna Intenational,以及總愛在美國汽車集團購併事件中現身的Kirk Kerkorian所擁有的Tracinda公司…等。 

      塞爾伯呂積極重金禮聘,曾經跟隨德國戴姆勒CEO Dieter Zetsche於2001年到2005年重振美國克萊斯勒有功、近期受VW前CEO Bernd Pischetsrieder無預警下台影響,甫離開德國VW汽車集團、曾是Dieter Zetsche愛將的德籍Wolfgang Bernhard,以及一些熟知美國汽車集團運作的汽車專業人士(如自2001年自美國Ford集團退休的行銷副總裁Robert Rewey)等人幕後輔助。 

      加上戴姆勒了解,必須盡速賣出這個燙手山竽。因為克萊斯勒是否可以於2009年獲利還是未知數,此樁買賣拖愈久,Daimler就虧愈多。 

      很快的,如市場預期般,塞爾伯呂被宣告是最後買家,也讓三個月來克萊斯勒將花落誰家的爭議,暫告一段落。克萊斯勒最後成交價約為三個月前戴姆勒喊出價格的一半。 

原GM大股東Kirk Kerkorian也曾力促GM高層考慮購入克萊斯勒集團,但結果並未成功。

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      汽車集團暫時缺席? 

      從今年情人節到最後塞爾伯呂獲勝約三個月,全球各大汽車集團好像對競標克萊斯勒「漠不關心」? 

      據Global Insight報導指出,事實上,今年情人節之前,戴姆勒已陸續與可能對克萊斯勒有興趣的汽車集團,包括如美國通用GM、德國福斯VW、法日Renault-Nissan及南韓Hyundai等接觸或者洽談。而其中聽聞只有通用有興趣,其它汽車集團似都在第一時間婉拒。 

      據了解,通用想把GMT900平台給克萊斯勒發展Full-Sized SUV使用,也傳聞通用願意提供南韓Daewoo平台給克萊斯勒發展小型轎車,但是,通用願意付出的錢非常地少。 

      另外也有消息傳出,通用一旦買下克萊斯勒,所有品牌將合併在通用現有的品牌中,如Jeep將合併在Hummer底下。也意謂克萊斯勒集團可能因此消失。 

      近十餘年的全球化風潮,買賣動作最頻繁的首推美國通用。今日的通用,如果不是為了挽回全球NO.1汽車集團地位即將被日本豐田Toyota汽車集團取代的顏面,真的已沒有任何理言要再花錢買進其它汽車集團,或者重整另一個美國汽車集團。 

      據分析,通用在1999年到2001年間,買入的日本Isuzu、Fuji Heavy、義大利Fiat、日本Suzuki等汽車集團的部分股權,在通用北美市場銷量滑落及獲利下滑下,已紛紛於2005年到2007年盡速出清求現,或者脫離合作關係以免受到對方經營不善的波及。通用已是近十年汽車集團全球化中,「後悔購入其它汽車集團部分股權」最多者。 

      而戴姆勒,近十年來也是各大汽車集團中,為失敗的跨國聯姻付出不小代價者。 

      據了解,戴姆勒自1998年與美國克萊斯勒汽車集團合併後,亦積極地於2000年3月買進日本Mitsubishi 34%股權具控管權,及2000年6月再買入南韓Hyundai汽車集團的10%。然而,所謂的跨國合併並非容易,戴姆勒自2004年起不再投資Mitsubishi,陸續降低Mitsubishi持股,也賣出Hyundai持股,終至2007年5月賣掉克萊斯勒,重回1998年的戴姆勒(Daimler AG)。 

      除了通用及戴姆勒,據聞美國福特Ford汽車集團也在2007年6月,對外宣告想賣掉2000年買下的英國Land Rover及Jaguar(可參閱本文列表)。 

      為避免重蹈通用及戴姆勒等汽車集團近十年來全球化過度擴張的失誤,以及眼見包括克萊斯勒在內,所有美國汽車廠在北美市場因為石油危機到來,過度依賴大型輕卡市場以及UAW工會福利過高的弊端一一浮現,其它汽車集團自然不敢於此刻買下克萊斯勒。 

      而且,今日被戴姆勒賣出的克萊斯勒,與2000年被德國BMW賣出的英國Rover Group的命運發展,似乎有雷同之處?! 

      Chrysler走向Rover之路? 

      當戴姆勒歡喜購併克萊斯勒時,德國BMW正想賣出已虧損連連的英國Rover Group。 

      據了解,BMW在1994年到2000年間持有英國Rover Group,期間虧損約30億美元,2000年 BMW只留下英國Mini,Land Rover賣給美國Ford汽車集團,Rover(MG Rover)以僅10英磅代價賣給英商Phoenix。 

      儘管Phoenix由原本Rover Group負責人英籍John Towers等人代表成立,John Towers一度被英國媒體捧為「Rover的救星!」,然而,「如果連BMW都無力重振,      Phoenix又如何超越BMW將Rover成功重振呢?」。所以,據指出2000年到2005年間,Phoenix因Rover虧損達60億美元,足為BMW持Rover Group期間的兩倍虧損。 

      Phoenix無力重振Rover(MG),Rover最終宣告破產,破產管理公司PwC將破產Rover僅以約9,300萬美元賣給了大陸名不見經傳的南京汽車。 

歷經坎坷的轉手併購之路,MG Rover即使最後以10英鎊賣給英商Phoenix,但後來也因不堪虧損,最後落入大陸南京汽車集團手中。

 [NextPage] 

      所以,從英國Rover從被德國BMW持有,到被大陸南京汽車買下的破產命運,很容易連想,如果連戴姆勒花了九年時間都無法重振克萊斯勒,那麼儘管有克萊斯勒CEO美籍 Tom LaSorda處理工會善後、塞爾伯呂重金禮聘德籍Wolfgang Bernhard等人為資深顧問負責重整計畫,大家仍會質疑,克萊斯勒除了將繼續支付戴姆勒一些關鍵性零組件如V6引擎的權利金外,下一步的發展會如何? 

      據分析,塞爾伯呂應不會讓克萊斯勒破產,讓今日所有的投資無法回收,也會避免重蹈Rover事件,讓大陸汽車廠輕鬆的成為最後贏家。一般認為,塞爾伯呂有可能,把克萊斯勒旗下所有品牌如Jeep、Dodge、Chrysler 等一一重新整理後再分別出售給需要的汽車集團(如美國通用可能會買Jeep、德國VW或者大陸奇瑞要買Dodge),也有可能把北美生產廠視為可賣出的資產,吸引想擴增北美產能又不需要大筆投資的汽車集團(如法日Renault-Nissan或者法國PSA等)進駐。 

      顯然克萊斯勒的下一步發展,正備受全球汽車集團的關注。 


      近十年全球大汽車集團購併與賣出汽車公司概況
汽車集團    2007年集團大約銷量(萬輛)    購併(取得)    賣出
日本Toyota    880    *1998年9月取得日本Daihatsu 51%股權
*2005年10月Toyota買入日本Fuji Heavy 8.7%股份,成為最單一股東。    
南韓Hyundai-Kia    250    *1998年12月Hyundai購入於1997年宣告破產的Kia 51%股權    
* 美國GM    917    1999年GM增加日本Iuszu持股到51%
* 2000年GM購入日本Fuji Heavy 20%股權
* 2000年提高瑞典Saab持股到100%
* 2000年買入義大利Fiat 20%股權及承諾在2004年1月到2009年7月考慮全部持有
* 2001年增加日本Suzuki持股到20%
* 2002年10月賣下破產南韓Daewoo,新立GM-Daewoo科技公司持有主要股權,2005年2月增加持股到50.9%。    2005年2月GM給Fiat 20億美元「分手費」,取消將於2004年考慮買入Fiat之承瑞及放棄手中持股。
* 2005年10月GM賣掉Fuji Heavy 20%股權
* 2006年3月賣出Suzuki 17.4%股權,僅剩3%持股
* 2007年4月賣掉Isuzu剩餘7.9%股權
* 美國Ford    660    1999年3月取得瑞典Volvo
2000年5月買下英國Land Rover及英國Jaguar    *2007年6月透露將賣出英國Land Rover及Jaguar
*2007年3月Aston Martin賣給英國ProDrive
* 法日Renault-Nissan    591    法國Renault 1999年3月取得日本Nissan 36.8%主要股權,2001年升高股權到44%,Nissan同時持有Renault 15%股權。
* 1999年9月買入羅馬尼亞Dacia
2000年4月購入南韓Samsang    
德國VW    573        2005年9月德國Porsche家族購入VW 18.5%股權,至2007年3月增購至31%,成為最大股東。
* 德美Daimler-Chrysler(2007年5月起改名Daimler)    396    1998年5月德國Daimler與美國Chrysler合併,Daimler占57%,Chrysler占43%。
* Daimler-Chrysler並於2000年3月買入日本Mitsubishi 34%股權具管理權
2000年6月購入南韓Hyundai-Kia 10%股份    *2004年4 月起降低對Mitsubishi持股從37%到22%,2005年11月再賣出剩餘12.4%。
*2004年5月Daimler-Chrysler賣出Hyundai 10%股權。
*2007年5月把與Cerberus資本管理公司達成協議,合組Chrysler Holding LLC,其中Cerberus握有80.1%的股權,Daimler擁有19.9%的股權。
* 德國BMW    137    1994年BMW賣下英國Rover Group
1998年取得英國R&R    *2000年3月BMW將英國Rover Group賣給英商Phoenix Group。
*2000年6月賣Land Rover給美國Ford,只留下Mini。
資料來源:本調查為作者整理提供(外電資料來源截至2007年6月19日)

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